岁末股指创新低机构卖出压力稍减

岁末股指创新低 机构卖出压力稍减

——12月机构席位点评　　虽有3年来首度调低存准的利好，但12月份大盘弱势难改，股指下行创出2134点新低。截至本周收盘，上证综指月跌5.74%。　　机构净卖出额环比减少3成　　12月机构净买入83次，合计净买入为16.93亿元，比11月15.36亿元略多。机构净卖出达121次，比上月的104次有所增加，但合计净卖出只有22.60亿元，比11月的33.08亿元减少了3成。-5.67亿元的净买卖差额是近4个月来的最低，这显示机构在连续数月净卖出后，12月主动卖出力量明显有所减少。　　从机构大手笔买卖看，本月机构单次净买入亿元以上的有3次，比11月多2次，但单次净买入在1000万元之下的却多达55次(占比66%)，比上月高出20%(见表1)，这说明机构本月单次大量买入意愿仍很淡薄且分散。12月机构单次净卖出亿元以上的个股与上月相同，仍为5次。　　从追涨杀跌情况看，本月机构涨停板净买入的股票有5只，但仅铜陵有色超过5000万元；机构虽在跌停板卖出的股票高达32只，但超过5000万元的只有中国宝安和吉林敖东。在本月涨停股较少、跌停股较多的情况下，上述现象反映出机构追高意愿有限且存在着一些止损杀跌的行为。　　综合看，机构仍是买入不足，在个股普遍在12月跌幅巨大的情况下，中小投资者的恐慌盘、割肉盘明显增加。　　买入新股次数创月度占比新低　　统计数据还显示，机构净买入的行业集中在化工化纤、机械、交通工具、电子信息4个板块上，机构净卖出的行业则集中在机械、化工化纤、教育传媒、计算机和电子信息板块上。整体看，机构之间对化工化纤、机械、电子信息板块有了一定的分歧，但对于前期热门的教育传媒机构却一致做空，对领头羊天舟文化选择净卖出6491万元，对于奥飞动漫则3次净卖出，说明教育传媒板块在短炒之后开始形成中期头部。　　机构净买入新股13次(占比15.66%)，为本年月度最低，这除了与本月新股上市有所减缓有关外(见表2)，恐怕也与12月末新股不断出现破发有关。机构净买入的新股主要集中在新华保险、烟台万润等极少数个股上(见表3)，随着市场下跌加剧，机构对每月参与程度较高的新股板块也开始变得谨慎。　　全年机构席位交易的启示　　从2011年1~12月机构月度净买卖情况看，机构净买卖差额与当月沪指涨跌正相关的关系比2010年进一步加强(见表4).2010年净买卖差额与当月沪指涨跌相反的情况有5次，而2011年则减少到3次，分别出现在6月、8月和10月，其中6月和8月为大盘出现反弹的月份。对于这2个月，短线投资者或许可以参与一搏，但需在反弹高位时卖出，而中线投资者根据净买卖差额情况则应不予参与，虽没有增加收益但在熊市也无损失。　　总体来看，只有当月度净买卖差额为正、足够大且持续保持时，才是机构长期介入的标志，市场也才有可能出现大的行情，否则多为小反弹、小震荡。而观察每周的机构买卖情况也是同样道理，只有当每周净买卖差额为正且足够大时且持续保持时，才有可能演化为月度行情。

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