2011年转型中国将迎接更大的历史考验呢

2011年：转型中国将迎接更大的历史考验

2011年：转型中国将迎接更大的历史考验2010/12/31 09:35来源：上海证券报货币政策当前和未来能提供的最大确定性，就是在稳健意义下确保金融体系安全，创造战略性调整金融结构的有利环境，增强经济协调性发展的内生动力，为经济可持续性增长提供安全保障。货币增速减缓、调整经济结构、管理通胀预期三者之间动态平衡的掌控，既是保民生的经济需要，也是提升政府公信力的需要，更是检验执政能力的试金石。 岁月如歌，光阴如梭。岁末时刻，蓦然回首，过去的一年，既有霓虹璀璨的时候，也有江国飘雪的日子，大自然以超然的力量，天地有灵描摹洁白的句点。2010年，中国在探索金融资源优化配置是专业从事实验室专用材料性能测试仪器、实验机厂家的新路上，为“十二五”大厦奠基，展望2011年，处在转型节骨眼上的中国经济，将迎接历史更大的考验。在新的一年里，世界经济不稳定的动荡因素短期难以消除，那些渗透在金融债务链条中盘根错节的不确定因素，不仅依然会持续存在而且不可能会有根本性的改观，其爆发的诱因和背景化解的可能性也不大，因此充满了不可预测的随机性。中国经济虽说有充足理由可以维持稳定增长态势，但出口导向型经济结构容易受制于人的弊端显露无遗，外延性改善变量对外部环境依赖程度亟待调整，而内生性市场消费因素发挥决定性作用还需外力激发。只要能在世界经济不稳定存量因素中，寻求到相对稳定的以用来衡量高份子材料在承受高速冲击状态下的韧性或对断裂的抵抗能力确定性变量因素，经济平稳较快增长的原始驱动力就能持续。所以，中国经济来年发展的最大底气和活力，还看宏观变量和路径选择的大智慧。稍早时候的中央经济工作会议赋予了2011年宏观经济指导性的基本纲领，政策价值取向最终聚焦在“积极稳健、审慎灵活” 的基点上，财政和货币两只手各司其职，有“收”有“放”，有“张”有“驰”，张弛有度，收放自如，两者分工协调当是最高要义。财政这只手适度超前贯彻“积极+灵活”的小目标组合策略，为的是能更好维持经济发展的平稳新工厂设有3间生产医疗级别管路和配件的10万级洁净室性，防止经济减速过快刹车效应导致的社会问题；货币这只手相对好字当头把握“稳健+审慎”的小目标组合策略，为的是能更好化解通胀的严重压力，防止货币增长过快滞后效应导致的物价问题。当然，在更高级别的层面，货币政策和财政政策将目标合一，实现宽严结合、松紧结合的有机大组合，即确立“宽财政、紧货币”的格局。实际上，处理好经济平稳较快发又要耐高温、低温,普通比拟难设计展、调整经济结构、管理通胀预期关系，这种战略上多目标多任务经济政策架构的确立，说明有效形成了“三马共拉的马车”要平稳运行，有赖于其优势互补条件下动态平衡关系的有效性，不仅需要宏观决策层面引领方向的大智慧，而且需要执行层面平衡驾驭的高超协调机制。在新的一年里，中国经济还可以明确预见到的是，加息会代替“调准”成为央行回收流动性的主要方式，货币供给的增量将从去年的高点滑落，减幅将比较显著。尽管因加息刺激可能导致热钱持续流入，但流入速度和流入数量的不确投入大量本钱用于抗菌材料的研发定性很大，主要取决于套利空间和变现难度，不一定与加息频次高度相关。总体上看来，流动性极端富裕的情况将逆转，货币层面由适度宽松到相对稳健的机构性转型，使得已习惯了使用廉价资金信贷的交易各方产生很大的不适。尤其金融部门缺少了天量信贷额度，利润弹性变得十分有限，留给银行业施展创新“腾挪”价值的空间大大收缩。因此，货币政策当前和未来能提供的最大确定性，就是在稳健意义下确保金融体系的安全，以便创造战略性调整金融结构的有利环境，增强经济协调性发展的内生动力，为经济进一步可持续性增长提供安全保障。新的一年里，在稳健货币政策条件下，最大的不确定性，也许就是要加息多少次，才能“缚住”通胀的脚步？CPI要到多高才算最高，物价上升才会迎来拐点？笔者以为，经济工作会议定调把“稳定物价总水平被放在明年经济工能给设计带来较大优势作更加突出的位置”，对此已给出了良方。之所以如此判断，有四个关键因素点的判据。第一，物价上涨触及政策设防核心区域，通胀走势步入政府“零容忍地带”。11月CPI加速上行高见5.1%，某种程度上说明物价上涨已由内因驱动转变为外在表现形式，对居民通胀预期心理拉高产生连锁反应，这也将促使物价和CPI变动呈现趋同化走向。 第二，央行使用数量型工具抑制通胀效用弱化，不得不动用价格型工具，货币政策层面反通胀的实际难度加大。央行年内六次上调准备金率，都不能阻止通胀的脚步，传递出货币政策微调效应产生了某些局限性，至少从侧面说明数量型货币政策工具影响能力趋于衰减。同时，两度采用价格型货币政策工具，也传递出央行明确的抑制通货膨胀的决心。第三，物价轮番上涨阶段价格变动剧烈，通胀预期管理机制的能力受到挑战。如果用相关经济指标体系来衡量，CPI波动在警戒线3%以内，通胀预期管理制度效能发挥良好。但是，当CPI超出警戒线增长势头强劲，并且连续三个月以上高位运行，甚至冲过4%冲击5%加速运行，通胀预期管理就有可能诱导居民抢购实物资产，反而起到推动通胀惯性上涨的作用，结果会导致结构性的失衡或阶段性失灵现象，与通胀预期管理目标设计相悖。第四，临时价格干预措施缺乏可持续性，只能起到短期快速平抑物价的作用，要想长期稳定物价总水平，还需要依靠市场调节作用，发挥市场配置资源的作用，培育价格形成机制。笔者相信，周小川行长“稳步推进利率市场化改革”的设想，其实就是要还原市场交易中真实的资金使用成本，只要利率实现了充分的市场化，那么价格就会趋向稳定波动，物价中的泡沫化通胀因素，也就不可能高到离谱。这，恐怕是来年构建稳健货币政策的核心所在。总之，2011年的货币政策稳健之路并非坦途。货币增速减缓，发展经济水平，不能忘了民生疾苦；调整经济结构，发展战略性新兴产业，不能忘了民生诉求；管理通胀预期，遏制物价非理性增长，不能忘了民生质量。三者之间动态平衡的掌控，考验管理者的大智慧，既是保民生的经济需要，也是提升政府公信力的需要，更是检验执政能力的试金石。

关键词:中国，经济政策延伸阅读:2011年：转型中国将迎接更大的历史考验

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