浙商银行温州不良率释放出中小企业企稳-【资讯】

发布时间：2021-07-15 09:37:29 阅读：次来源：安全网厂家

媒体报道温州地区11月末不良率约3.60%

近日有媒体报道温州最新不良贷款数据，称2012年11月不良贷款增幅比10月降低0.01个百分点。我们结合温州贷款总额、10月不良贷款金额等数据，推算出11月末不良率约为3.60%，比10月的3.44%继续上升16个基点，继续处在逐月上升的态势之中。

温州不良率上升具有季节性特征，但年底已有好转

温州地区不良率2012年1-11月逐月上升，但从月度环比增幅上看，6月、9月分别上升26、27个基点，而5月、7月、8月、10月、11月均仅环比上升15-16个基点，季节性特征十分明显。这是由于温州地区贷款以流动性贷款为主，6月、9月的20日是流动性贷款的付息日，很多借款人未能如约付息而被归为不良。据我们调研了解，省内部分地区12月20日的付息日借款人还款情况已经明显好转，预计12月不良率升幅会比6月、9月明显收缩，资产质量有走稳的迹象。预计后期温州地区不良率仍会缓慢上行，但趋势变缓，释放出中小企业基本面逐渐企稳的信号。

温州地区资产质量的走稳对全国有一定指示作用

温州地区的不良贷款是全国不良贷款的重要来源。我们分析了全国和温州的不良贷款的每季新增数据，发现2012年第一季度，全国净增不良中，温州竟然占了41%，是不良净增量的主要来源。而若统计2012年1-3季度，该比例为27%左右，仍然是很重要的来源，但比一季度有所下降。

该占比的下降，一个重要原因是温州在2-3季度加大了不良处置力度。有报道称，8-11月温州处置不良金额就达到40多亿元（9月末温州地区不良余额221亿元，可见处置力度之大）。我们将这40亿元加回温州、全国的不良余额中去，然后再计算毛增量的占比，为32%，仍低于一季度的41%（如若考虑到同期全国不良率也会有处置，则实际上温州毛增量占比还要更低）。

因此，2-3季度温州不良增长已慢于国内其他地区，我们认为其原因是温州地区是市场化程度较高的地区，当地小企业对宏观经济反映较为灵敏，先于其他地区暴出不良。同样，温州地区不良的企稳也会先于全国，如若温州地区不良率逐渐见顶，对全国资产质量预期会形成预示作用。

维持行业看好评级

温州地区是全国不良贷款的重要来源，且比全国存在先行效应，因此，温州不良率的企稳对全国中小企业贷款质量的企稳有重要的预示作用。只要今后没有中小企业之外的其他领域暴发出严重不良，也就意味着银行业不良的走稳，市场对行业的信心也将逐渐回升。维持行业“看好”评级。